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国信证券:持久驾驭汽车智能化和新动力两条主线寰球
    内容摘要:
    【年终注政策:置办税、新动力双积分及补助、皮卡、排放进级受置办税优惠政策影响,2017 年汽车产销增速回落(约4%),瞻望2018 年,增速或继续下滑(0-3%),斟酌汽车行业政策特性,咱们建议重点】
    正文:

  年终注政策:置办税、新动力双积分及补助、皮卡、排放进级受置办税优惠政策影响,2017 年汽车产销增速回落(约4%),瞻望2018 年,增速或继续下滑(0-3%),斟酌汽车行业政策特性,咱们建议重点存眷置办税、新动力双积分及补助政策、皮卡政策、排放进级和智能驾驶政策,发掘乘用车、客车、零部件板块的布局性投资时机,持久驾驭新动力和智能化两条投资主线。

  乘用车中低速增加,存眷SUV 布局时机、一汽公共财产链中国汽车工业以后从发展期慢慢迈入成熟期,2018 年跟着置办税政策退出,乘用车销量进入中低速增加,分解成为主旋律,叠加合资企业日系、德系车型周期,自立品牌笼罩的价格区间竞争会越发猛烈,厂商销量将继续分解。咱们建议存眷花费进级下高端车型、年夜中型SUV(七座)布局性时机、产物产能双周期的一汽公共财产链。

  客车:将来看三化(电动化、寰球化、高端化)中国客车市场黄金成长阶段(2009-2014 年)已过,将来客车市场次要增加来源于“电动化、寰球化、高端化”转型。电动化:新动力公交短期替代京津沪市场,持久渗入渗出全国;寰球化:寰球客车市场容量仍具一倍晋升空间,海内低人工老本在定制化客车产物上具有后天上风,出口前提和市场兼具;高端化:当局洽购之手无望编织中国自立品牌高端公商务客车新格式。

  零部件:入口替代配景下寻觅细分好行业、好公司汽车出产平台化趋向为海内零部件企业供给了切入寰球供应链的机缘,海内零部件企业无望携低老本、优质办事等上风完成要害零部件的入口替代,咱们看好1)单车价值量高;2)产物连续进级(传统产物进级或从无到有的全新产物)的零部件细分行业。上风细分行业中,斟酌自立竞争加剧下整车对下游压价幅度或晋升,看好1)出口占比力重或位于合资/外资财产链;2)高附加值高议价能力的零部件。

  持久驾驭汽车智能网联和新动力两条主线汽车智能网联是综合智能驾驶、智慧交通、智能都会等体系性工程。互联网、电子、通讯等企业介入智能汽车年夜潮,造成百花齐放格式。2017年我国首部V2X使用层尺度公布,关于V2X年夜范围路试和财产化具备优越的鞭策效应。咱们建议2018  年连续跟踪智能驾驶在法令法例、尺度规范层面的进展,联合智能网联示范区的推进,存眷智能网接洽统介入方及有焦点智能化产物落地的零部件企业。新动力汽车成长是年夜势所趋,2015年行业在当局补助的催化下阅历了发作式增加,16/17年属于调解年,历时两年的规范成长后,积分政策终极落地,18年将进入积分查核前的产物储蓄阶段,政策逻辑理顺后的18-20年新动力销量估计稳健增加,利好财产链上真正进行技能储蓄和具有焦点产物的企业,存眷细分范畴龙头企业。


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Tags:寰球 产物 客车 新动力 责任编辑:admin
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